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国泰君安花长春:中国通胀在路上 全球通胀也一样

摘要:导读不光是中国,全球都将迎来一轮通胀上涨。摘要CPI和PPI双双高于预期。CPI环比不但创今年3月以来新高,也创下2008年以来同期新高。其中,食品价格强势上涨,强

  不光是中国,全球都将迎来一轮通胀上涨。

  摘要

  CPIPPI双双高于预期。CPI环比不但创今年3月以来新高,也创下2008年以来同期新高。其中,食品价格强势上涨,强于往年季节性表现,构成CPI上升主因,非食品价格上涨也较多,构成CPI上升次因。PPI生产资料和生活资料价格环比涨幅均扩大,前者尤其明显。

  警惕一轮全球性通胀正在路上。下半年中国通胀中枢上移但总体可控,有望突破2.5%,明年上半年将达到峰值,季度高点在3%左右。不惟中国,美、欧、日等主要经济体的产出缺口均已进入正区间,通胀中枢都在上移,我们将迎来一轮全球性通胀。

  观点回顾:

  20180321《从全球朱格拉周期到全球再通胀》,最早提出“全球再通胀”观点;

  20180609《通胀近期应无忧,须关注2019年上半年滞胀风险》,最早提示滞胀风险;

  20180820《探索通胀趋势之七大脉络》,深入论证“2018年通胀总体可控,,2019年上半年压力较为明显”。

  事件

  中国8月CPI同比 2.3%,预期 2.1%,前值 2.1%。

  中国8月PPI同比 4.1%,预期 4%,前值 4.6%。

(原标题:中国通胀在路上,全球通胀也一样——点评8月物价数据)

2018-09-11 网络整理